比英国退欧还黑的黑天鹅本周末飞来

淘股吧2021-09-13 16:01:23


金融市场最怕的就是“黑天鹅”,因为它的带来的风险难以预测。


今年意外连连,英国脱欧和特朗普当选被视为金融市场的“黑天鹅”事件。


这还没完,本周将同时飞来两只“黑天鹅”——意大利修宪公投及奥地利第二轮总统大选投票,日期都在本周日(12月4日).


其中,对市场影响最大的是意大利修宪公投。


下面这些图,让大家看清为什么意大利修宪公投比英国脱欧还危险?









当然,可能也会有第二种影响:可能导致市场动荡,但不会引发广泛危机,因为公投主要围绕政治问题,不是金融问题,影响堪比英国脱欧公投的预测也可能是夸大了。


第二只黑天鹅:奥地利


奥地利将在12月4日举行总统大选第二轮投票,这是本周的第二只黑天鹅。奥地利极右派“自由党”总统候选人霍佛表示,他将推动奥地利脱离欧盟的公民投票。


民调领先的极右派“自由党”总统候选人霍佛(NorbertHofer)扬言将推“脱欧”公投。但他同时也表示,未来是否推动奥地利脱欧,将取决于两个因素:一是土耳其是否会加入欧盟;一是欧盟在英国公投脱欧后会不会变得更加集权。


欧洲议会已在11月24日投票通过冻结土耳其加入欧盟谈判,土耳其加入欧盟进程也将受阻;英国脱欧程序将在明年3月底前启动,预计在2019年前脱离欧盟,在此之前,如何判断欧盟是否变得更加集权,有待商榷。


根据奥地利宪法,总统是国家元首,有权任命总理和内阁成员等,有权提出罢免总理和解散议会。因此,有媒体预测,如果霍佛当选的话,将对奥地利甚至整个欧洲发出信号:欧洲经济持续低迷、难民不断涌入的背景下,欧洲民粹主义和极右翼势力通过利用民众不满,逐渐成长为可与传统中左、中右政党抗衡的力量,整个欧洲政治版图或将发生重大改变。



近几天暴跌甚至跌停个股家数在不断增加,而赚钱效应在逐步减弱,结合大盘指数因为短期大票拉升开始进入尾声,短期大盘有顶部迹象!


加上外围周末2大黑天鹅可能降临,因此短期建议朋友们务必保持警惕心理,适度进行防御防守!


根据市场以外惯例,防御最好品种就是贵金属板块,包括黄金和白银!





黄金白银,市场公认的板块龙头是金贵银业002716,由于盘小股性好,目前蓄势也最强!





其次是低价黄金股:中金黄金600489和山东地矿000409


下面简要介绍下山东地矿000409的有关价值资料,仅供大家参考,不构成投资建议!




 ·2016-10-10··出处·国海证券


山东地矿(000409)注入优质金矿资产公司价值得以重估


事件:


山东地矿发布公告:公司拟发行215,166,060股股份购买莱州鸿?矿业投资有限公司持有的莱州金盛矿业投资有限公司100%股权,作价20.48亿元;同时向不超过10名特定投资者非公开发行97,689,075股股份,募集不超过9.3亿元配套资金,用于莱州金盛矿业投资有限公司开发金矿采选项目。


投资要点:


收购的金矿储量丰富,属于国内最大的矿山之一。收购标的―莱州金盛矿业的朱郭李家金矿储量很大,黄金储量126.33金属吨,品位3.37g/t,伴生白银储量198金属吨,平均储量5.65g/t,达产后的生产规模为5000吨/天,预计年平均产金量为4.90吨,建成后属于国内最大的黄金矿山之一。从储量和达产后的产量来看,莱州金盛居目前上市公司黄金板块第四名,紧随紫金矿业、山东黄金以及中金黄金三大贵金属行业巨头。


资产盈利能力强,将大幅增厚公司业绩。根据交易对方的业绩承诺,莱州金盛朱郭李家金矿项目达产后,2021-2023年扣非后的归母净利润分别不低于19,196.86万元、38,550.33万元和40,100.58万元,上市公司的盈利能力将大幅提升,竞争实力显着增强。根据资产评估报告,标的资产在完全达产后,年净利润预计在5亿元以上。


收购助力公司积极转型,增强核心竞争力。公司自2012年借壳上市,主营铁矿石业务,正值国内经济增速下滑及钢铁产业过剩的大背景,铁矿石价格陷入大熊市周期,公司三年(2013-2015)的利润承诺只有2013年勉强达标,可谓是举步维艰;2015年通过转型非矿领域,通过委托管理、新设及增资控股等方式进入新能源、医疗、轮胎及房地产领域,以此来分散原有行业风险,培育新的利润增长点。此举通过收购优质金矿资产,使得公司积极转型到金矿采选行业,公司的核心竞争力将大幅提高,未来发展的方向也更加明确。


大股东变更而实控人未变,平台及地域优势明显。通过此次重组,公司大股东由山东地矿集团变更为莱州鸿晟,但是实际控制人仍是山东地质矿产勘查开发局。公司所在的鲁东地区,属于黄金重要成矿带以及主要产区,主要有山东黄金、招金矿业、中矿集团及恒邦股份等大型黄金采选冶炼企业,公司将依托山东地矿局的优质平台,积极勘探优质资源,以提升公司的黄金储量。


黄金行业长期景气度较高。在未来五到十年内,全球经济都将面临结构转型及增长缓慢的困扰,金融市场波动以及地缘政治事件使得避险需求时刻伴随。随着中国的崛起及人民币的国际化,欧美地位的削弱,全球货币体系不再是美国一家独大,多元化货币体系的混战使得信用之锚―黄金的地位愈发重要。由此预计黄金价格将会长期处于震荡上涨趋势。


维持“增持”评级。由于公司将原有铁矿业务已经对外承包经营,积极介入新能源、医疗、轮胎及房地产等非矿领域,总体类似产业投资类的公司,整体业绩将呈现小幅增长,根据市场现状,给予该部分业务25-30倍PE,估值约25-30亿;考虑到金矿项目尚未投产,我们采用市净率方法进行估值,目前A股五家黄金资源类上市公司(山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金)的平均PB为5.6倍,莱州金盛的折现价值为24.32亿,该部分业务估值为136亿,公司合计估值166亿。基于审慎性原则,暂不考虑非公开发行的影响,预计公司2016-2018年的EPS分别为0.22元、0.26元及0.29元,对应目前股价的PE分别为65倍、56倍、49倍。考虑到此次公司资产重组,注入优质金矿资产,公司合计估值166亿,对应增发摊薄股本的目标价为21.12元,维持“增持”评级。


风险提示:收购不能顺利完成的风险;黄金价格进入长期下跌趋势的风险;黄金项目建设进度不达预期的风险;公司业绩连续亏损导致退市的风险。


山东地矿大股东山东地矿局探明了全国近三分之一的黄金储量,使招远、莱州等地成为全国闻名的金都;找到了莱芜、淄博、枣庄、东平等一批铁矿,成就了山东省的主要钢铁基地;发现了济宁、泰安、枣庄、淄博、聊城等一批煤矿;发现了一批大中型多金属矿;发现了中国第一个金刚石原生矿和全国最大的蓝宝石矿。山东地矿通过推动鲁地投资成功借壳上市,山东省地矿局的地质勘查、矿业开发优势将实现资本证券化,打造国内一流的大型探采一体化矿业公司,为地矿经济腾飞和更好地助推地质找矿提供强大引擎


山东地矿持有的铁矿资源主要有三大块:


第一,娄烦县鲁地矿业有限公司,注册资本柒仟万元整,其中山东鲁地矿业投资有限公司(占股60%),褚志邦(占股10%),山东省地矿测绘院(占股30%)。2006年5月30日取得采矿许可证(娄烦狐姑山铁矿的一部分),2011年8月30日取得了80万吨生产规模采矿许可证,预计项目投产后,年产原矿石80万吨,年加工铁精粉20万吨。开采方式为地下开采,采矿权面积0.3146平方公里。截止2012年5月31日,娄烦铁矿山保有矿石量1870.70万吨,矿石平均品位全铁30.66%,评估利用资源储量矿石量1870.70万吨,可采储量矿石量1425.98万吨,采矿回采率80%,矿石贫化率20%,生产规模为80万吨/年,产品方案为铁精矿含铁65%,产品不含税销售价格867.18元/吨,折现率10%。至评估基准日2012年5月31日确定“娄烦县鲁地矿业有限公司(铁矿)采矿权”评估价值为34213.45万元人民币。至评估基准日2012年5月31日,娄烦县鲁地矿业有限公司的总资产账面值19774.25万元,评估值45895.06万元,负债账面值15655.16万元,股东全部权益账面值4119.09万元,评估值30,239.90万元。


第二,淮北徐楼矿业有限公司的采矿权(安徽省濉溪县百善镇徐楼铁矿接触交代型磁铁矿,石楼、双庄和史小楼三个矿床),地下开采,胶结充填采矿法,生产规模95.00万吨/年;矿区面积3.0006平方千米。截至2010年5月31日,评估利用保有资源储量确定为矿石量2866.45万吨,平均品位TFe44.37%。可采矿石量1808.24万吨,铁精矿不含税销售价格961.14元/吨。确定“安徽省濉溪县徐楼铁矿采矿权”评估价值计算为93576.99万元人民币。淮北徐楼矿业有限公司净资产账面价值19230.10万元,评估价值100,438.64万元。


第三,2014年1月14日公告,山东地矿全资子公司鲁地投资收购华融创投持有的山东盛鑫矿业有限公司70%股权,成交价格14000万元,收购完成后,鲁地投资持有盛鑫矿业70%股权,华融创投持有盛鑫矿业30%股权。山东盛鑫矿业有限公司于评估基准日2013年9月30日评估前资产总计为32783.63万元,负债总计为27316.75万元,净资产为5,466.88万元;评估后资产总计为47733.08万元,负债总计为27316.75万元,净资产为20416.33万元。


山东盛鑫矿业有限公司拥有东平大高庄铁矿采矿权和山东省东平县吴庄铁矿详查探矿权。


大高庄铁矿采矿权面积1.6404km2,开采标高+48至-620m,保有矿石量2435.90万吨,TFe30.34%,mFe平均品位21.96%,评估利用可采储量1848.19万吨,生产规模为80万吨/年,贫化率为8%,产品方案为品位65%铁精粉,固定资产投资为24939.59万元,铁精粉的不含税销售单价为907.00元/吨,评估确定单位总成本费用为218.75元/吨;单位经营成本188.83元/吨,折现率为8.3%。评估基准日2013年9月30日的价值为24834.89万元。


山东省东平县彭集镇吴庄铁矿详查探矿权面积15.41km2,钻探357031m(11孔),重置成本312.77万元,效用系数1.23,调整系数1.89,评估基准日2013年9月30日的价值为727.1万元。



以上资料可以看出000409价值逻辑:


(1)并购后成为山东又一个重要黄金股,山东黄金的长期大牛走势,有目共睹!


(2)000409并购后,大股东发生变化,也属于目前市场炙手可热的股权题材!


(3)000409在2012年后被山东地矿借壳,由于其2014年.2015年盈利未达到借壳时的承诺数,后期将有业绩补偿的利好兑现(具体没研究,估计是现金补偿或矿产补偿,也可能是送股补偿,具体请朋友们补充)!


以上内容仅代表作者观点,请勿据此操作!


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