避险情绪高涨 黄金股逆市拉升

融慧财经资讯2022-08-19 16:57:03

美国大选举行在即,由于市场担心特朗普有机会胜出,所以避险情绪高涨,金价在上周(11月1至4日)受刺激反弹。黄金股板块指数经过近四个月横行整固后,有机会向上突破,上周收报141.7点。

 

汇丰贵金属部门首席分析师斯蒂尔(JamesSteel)指,若特朗普当选,其保护主义可推升金价至1,500美元。希拉莉虽较重视国际贸易,但她提出要重商自由贸易协议,加上如民主党取得参众两院控制权,华府财政开支大增,金价年底有望升至1,400美元。换言之,即是谁赢金价也看升。

 

分析人士表示投资者如看好金价前景,持有金矿股或会更受惠,因为企业一般会有营运杠杆,例如公司只有1元,但在做5元生意,只要市况良好,成本控制等得宜,股价表现有机会较金价上升得快。

 

事实上,金矿股近年尽力降低成本,好像招金(01818.HK)$招金矿业(01818)$ 在中期业绩表示,今年上半年的克金成本约为每克129.9元人民币,较去年同期降3.9%。此外,要留意生产商有机会运用衍生工具对冲商品价格,所以盈利与商品价格变化或会有所差别。

 

招金矿业上周随金价造好,逆市抽升11.3%,跑赢同期升7%的紫金矿业(02899.HK)、升4.8%的中国黄金(02099.HK)及股价表现持平的灵宝黄金(03330.HK)。灵宝非做上游业务,而中国黄金规模较小,两者非首选。

 

比较两大金矿股招金及紫金,招金具备多项优点,包括:金矿业务收入占比较高、股价与金价走势关连度较高、金价每升1%对每股盈利的影响,以及业绩表现比较等。整体来看,若看好金价持续走高,招金会是首选对象。

 

大行对于招金前景的看法,不外乎金价表现。中金发表报告指,长期向好金价表现,美国联储局12月份可能加息,短期会对金价形成压力。,黄金作为多元化资产配置的重要工具,有望第四季保持良好需求。

 

不过,中金指出,招金季度业绩低于该行预期,故下调其2016及17年的每股盈利预测各13%,目标价稍为降至9.8港元,但维持给予“推荐”评级。现价计,仍存在近17%上升空间。

 

摩根士丹利发表报告,指招金是金价上升受惠者,故予其“增持”评级及目标价9.25元。

 

买卖策略方面,考虑到市况调整及股价上周抽升,分析人士建议招金稍作回顺至8元作吸纳,目标价先看9元,止损价7.18元。


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