【期晴深度】欧元区的命运

期晴2021-02-19 09:32:27


最     新     解     读


上世纪70年代,布雷顿森林体系崩溃后,为适应国际金融形势的变化,创造相对稳定的货币环境,欧洲各国产生了建立统一货币的想法。1999年1月1日欧元正式诞生,德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰11个国家开始投入使用,并于2002年1月1日正式流通。后来希腊、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛也陆续加入欧元区。欧盟成员国中,没有使用欧元的国家有:英国、丹麦、瑞典、波兰、匈牙利、捷克、罗马尼亚。

 

统一货币有利也有弊。好处是:增强整体的经济实力、降低国际汇率的风险(特别是美元波动的风险)、减少成员国之间的贸易成本、提高整体的国际竞争力等等。坏处是:由于欧元区国家之间的语言、文化、生活习惯不同,无法形成大规模劳动力转移,这样,会导致某些经济较弱的国家进入高成本陷阱。

 

理论上,在自由市场中,可以利用货币的升贬值来提高国际竞争力或者化解经济下滑的风险。对于一些工业规模较弱的国家,为了更好地生存下去,最直接的解决办法就是让该国货币贬值。货币贬值能有效地增加出口、减少进口,从而增加贸易顺差或者减少贸易逆差。这样一来,就能避免经济进一步下滑。

 

需要注意的是,欧洲的社会福利问题也较为突出,尤其是在经济下滑的情况下,高福利已不可持续。近年来,欧洲的经济增长赶不上高福利增长的步伐,劳动力增幅成本过大的国家,通常也是社会福利最好的。欧元区国家想要摆脱债务危机的困境,但又不能通过货币贬值,其实还可以调整劳动力薪酬和降低社会福利,但这必然会引起民众的反对。由于欧元区国家的汇率无法调节,不能有效地解决高失业率的问题,再加上政府的高福利,大量失业人群失去就业的动力。另外,高失业率和高福利也逐渐稍弱企业的国际竞争力。

 

2008年美国经济危机爆发后,统一货币的弊端逐渐显现,希腊开始陷入债务危机。不久后,这条导火线传至欧元区其它国家,爱尔兰和葡萄牙的债务危机也开始升温。很快地,债务危机开始向欧元区核心国蔓延,稳健的比利时和经济实力较强的西班牙也相继陷入困境。犹如“多米诺骨牌”效应,最后连意大利和法国这些欧元区龙头国也受到影响,整个欧元区面临成立11年以来最严峻的考验。

 

有人把葡萄牙(Portugal)、意大利(Italy)、爱尔兰(Ireland)、希腊(Greece)、西班牙(Spain)五国的英文首字母连在一起,称为“笨猪五国”(PIIGS)。“笨猪五国”的成本上涨速度远远高于劳动生产力的增速,债务规模共2万多亿美元。其中,德国和法国是第一、二大债权国,因此,欧债危机实际上也绑架了德国和法国。

 

另外,如果“笨猪五国”不想办法提高就业率和降低福利的话,欧元区背负的债务只会越来越沉重,相关债务很难长期维持在极高的水平上。如果这些国家不进行改革,市场就不原意为它们的债务融资,这也许将会迫使它们离开欧元区。

 

德国女总理默克尔多次表明:如果欧元失败,欧盟就会失败。为了拯救危机,欧元区国家和非欧元区国家的裂痕也越来越大,对于以英国为首的一些非欧元区国家来说,问题已不是加不加入欧元区,而是该不该退出欧盟!随着时间的推移,事实上,欧盟的分歧也将越来越严重。随着德国的影响力逐渐扩大,德国的态度直接决定着欧元区的命运。

 


欧元区的命运将何去何从?我们一起来做个深入分析,以下将重点分析在欧元区中最具影响力的几个国家:




欧元区第一大股东:德国


过去100多年里,德国的高端制造业一直保持着全球领先优势。从第二次工业革命后至今,制造业一直是德国的核心产业。在欧洲中,德国的劳动生产率最高,拥有先进的规模化产业,经济增长长期位居欧洲榜首。加入欧元区后,德国的制造业更强大,德国经济的强增长导致欧洲的经济变得更加强劲,所以,德国顺理成章地主宰着欧元区。这看似是很好的优势,但事实上却为欧元区埋下巨大的隐患!

 

因为德国先进的制造业在获取欧元区大量贸易盈余的同时,必然导致欧元区其他国家陷入大量贸易赤字的困境。如果德国是一个独立个体的话,他没有犯任何错误。但问题是,德国不是一个单独的个体,而是欧元区的其中一份子。

 

加入欧元区后,和原来的马克相比,货币被低估了,这为制造业提供了一个强大的基础。如果德国不使用欧元,而是马克,那么,在获取大量贸易盈余的同时,马克会大幅度升值,从而制约着经济增长的可持续性(就像中国现时处境一样)。德国经济在欧元区里过于独大,一直保持着强劲的增长,但与此同时也一直蚕食着欧元其他国家的经济增长。

 

然而,德国女总理默克尔上台后,不但没有解决制造业独大的问题,还在自私地强化制造业的竞争力,在欧元区实行紧缩的货币政策。通过紧缩的货币政策,能让德国的制造业继续保持优势。同时,还可以有效地抵挡拯救一部分欧元区国家的责任,减轻德国负担。很明显,默克尔并不只为了拯救欧元区,而是为了拯救德国!面对经济危机和高失业率,默克尔上台后还加税!她解释:“我们根本没有减税的空间,我们必须承认政府的财政状况比噩梦还要糟”。

 

默克尔这样做事实上会导致一个恶性循环。理论上,一国出现经济危机后,应该马上减税,降低企业和民众的压力,并且实行宽松的货币政策,这样能有效地避免经济进一步恶化。默克尔既加税又实行紧缩的货币政策,虽然能稳住德国的经济,但这样做这无疑会进一步加剧欧元区的危机。

 

欧元区的稳定,需要欧元区内的贸易账户得到平衡,默克尔要做的应该是平衡欧元区内的贸易账户,而不是提高德国在欧元区的竞争力!这也是为什么德国在欧债危机爆发后,经济不但没下滑反而进入了快速增长的主要原因。

 

另外,一个不能忽视的问题是:人口老齡化的加剧。德国的老龄化程度位居全球第二,在人口老龄化严重的同时,生育率也很低。理论上,工业国家的失业率达到4%-6%时,已严重影响该国的就业,德国年均失业率常在6%左右徘徊,表明已接近就业极限,劳动力紧张的情况随时会出现。

 

其实,解决人口老龄化问题,除了增加出生率,还可以通过大量移民来增加就业人口。这方面,美国做得很好,开放的移民政策和完善的法律体系对外来人口非常包容。自2005年起,德国为了刺激经济也开放了移民政策,但多年来,移民数量一直增长缓慢。

 

除了上述的因素,还有一个问题是:在虚拟经济和实体经济之间,德国长期呵护着实体经济的发展,抑制虚拟经济的生长空间。就以德国的房地产为例,住房制度对控制房价有着积极作用,不仅通过严厉的税收政策还通过立法来抑制投机行为。为什么要抑制房价?原因很简单,就是要让制造业一直发扬光大下去。如果像现时的中国这样,高房价导致高成本的压力,高成本的压力又会抑制着制造业的发展。


虽然虚拟经济的过度发展会损害实体经济,但反过来看,虚拟经济的适度发展对实体经济有着促进的作用虚拟经济实体经济在均衡发展的原则下,其实是可以相互取长补短的。


德国长期抑制虚拟经济的生长空间,这种做法很明显忽略了一个非常重要的问题:人口老龄化的问题将会制约着以制造业为核心的实体经济的发展。德国的经济增长严重依赖出口,如果还不改变经济增长模式,将束缚着德国的经济发展。

 

如今,欧元区更令人担心的问题是通缩!著名投资家GeorgeSoros表示:“德国应该为欧元区的问题承担更多的责任,因为现在能改变欧元区的只有德国。德国是欧元区的第一债权国,如果实行宽松的货币政策,必然会导致欧元贬值,从而导致德国要承受较大的损失,而紧缩的货币政策能让德国受益。但这种紧缩的货币政策与德国的经济增长背道而驰。因此,德国应该退出欧元区,让欧元区其他国家迅速自我修复,使欧元区重新获得平衡”。

 

2011年10月6日,在首都柏林,德国民众举行抗议活动,由于担心被陷入债务危机的欧元区国家所拖累,反对德国的救助方案。德国民众普遍认为:欧债危机的罪魁祸首是以“笨猪五国”为首的一些南部国家挥霍无度,长期沉迷于通过债务让经济高速增长,德国纳税人不愿意为此埋单!




欧元区第二大股东:法国


法国是传统的工业强国,工业体系完整度位居欧洲第一:上有核工业、电子工业、钢铁、化工、汽车制造、航空、航天,下有家用电器、电子产品等等一应俱全。这种从上至下的全方位工业发展,在西方发达国家中也很少有。作为工业大国,法国在一些领域拥有世界领先技术:高速火车在试验时创下时速500多公里的世界纪录;核电技术在世界上名列前茅;航空、航天占有举足轻重的地位;还有空中客车飞机、阿里亚娜火箭......

 

法国同时也是一个农业大国。由于地大脉搏,粮食产量占全欧洲产量的三分之一,农产品出口量仅次于美国位居世界第二。法国现已基本实行农业机械化,提高了生产率,为世界提供大量出口,长期获取贸易顺差。

 

另外,服务业占GDP比重是77.3%,比美国还要略高一筹,位居世界第一。电信、信息、旅游服务、交通运输业务量增幅较大,服务业从业人员占总劳动力的70%。

 

法国无论第一产业、第二产业、第三产业都是世界数一数二的。这样的经济结构在全球范围来看几乎完美!犹如集万千宠爱在一身。

 

法国以这种完美的经济结构优势,加入了欧元区,想扩大自身的影响力,避免欧元这根权杖大棒落入德国手中。但统一货币没有为法国带来很多好处,加入欧元区不久后,法国的噩梦开始了……

 

周所周知,法国是高福利和高税收的国家,自加入欧元区后,这两个弊端也越来越突出。法国政府把财政收入的33%都花在退休、医疗、失业保障方面。另外,最低工资标准也高于欧洲其他国家。世界上没有哪个发达国家能像法国这样,用大量财政支出来维持高福利。

 

长此以来,政府不得不扩大公共开支和债务,消耗约57%的GDP,位居欧洲榜首。在高福利的压力下,政府早已入不敷出,这样必然会导致贸易赤字和财政赤字。

 

如果说高福利是压垮政府的稻草,那么,高税收就是压垮企业的稻草。欧盟委员会调查报告显示:自2000年以来,法国至少丧失了四分之一的出口市场。法国企业试图通过降低成本扭转被动局面,但高税收已令很多企业变得不堪重负,进一步失去竞争优势。

 

国与国之间纠正贸易账户失衡的常用方法是:调节汇率。但是,加入欧元区后,由于不能选择货币贬值,制造业规模开始萎缩,只能依靠大规模减少产能,向其他劳动力成本更低的东欧地区转移,但这样就会稍弱制造业的竞争力。

 

曾是世界重量级制造业中心,能长期拥有可观的贸易盈余,可是近几年来却变成了巨大的贸易赤字!

 

面对制造业的衰退,法国更加依赖虚拟经济。与德国的房地产截然不同,在加入欧元区后,法国的借贷成本处于历史低位(这是加入欧元区唯一的好处!),推动了全民购房。大城市的房源稀缺助长了房地产的火爆,但一些中小城市的房价却停滞不前,从而呈现出两极分化的局面。

 

法国房地产火爆程度一点也不比中国房地产逊色。但与此同时,法国却充斥着高失业率、大规模的财政赤字、制造业的萎缩、房地产的泡沫。法国是欧元区的最后一道防线,若法国的房地产泡沫破灭,就等同于欧元区面临破灭!

 

在欧债危机爆发后,由于法国经济越来越脆弱,最后把解决危机的权杖让给了德国。对于在欧元区内实行紧缩的货币政策,法国和德国的利益高度一致,法国也不想为欧元区其他国家背负过多债务。

 

法国在不知不觉中走到了一个分叉路口:要有效地减少债务,就要提高就业率和降低福利。因此,到了不得不改革的时候,但政府推行的劳动法改革遭到习惯了享受高福利民众的强烈反对。今年3月9日,法国全境参加反劳动法改革游行的人数达22.4万人,首都巴黎的游行人数达2.7-2.9万人。

 



欧元区第三大股东:意大利


意大利是从一个落后的农业国慢慢发展成先进的工业国,依靠传统的钢铁生产,成为世界上最发达的七大工业国之一。意大利经济以私有化为主体,号称“中小企业王国”。

 

但意大利自然资源相对贫乏,75%的能源供给和主要工业原材料依赖进口。由于工业化规模和自然资源较小,经济结构过于单一,因而制约着其经济的发展。

 

对外贸易是意大利经济的主要支柱,外贸产值占GDP比重达40%以上,年进出口商业总额长期稳居在世界第七至八位。上世纪90年代中期,意大利以贬值方式提高企业的竞争力,成为世界最大贸易顺差国之一。

 

加入欧元区后,意大利不再有货币贬值的机会。自2011年后,意大利经济没有一个季度是增长的,如今已沦为世界最大贸易逆差国之一。劳动力下降了30%,生产力下降了5.9%,工业生产总值减少了25%,GDP下降了9%。失业率逐年攀升,最新公布的数据显示:失业率已降为11.5%(工业国家的失业率极限是6%),依然非常高!

 

自欧元取代里拉后,造成货币高估,导致物价飞涨,很多意大利民众拿着欧元却想着里拉。意大利民众对欧元的厌恶之情与日俱增,接受调查的人群中,约40%表示意大利现在应该放弃欧元,重返里拉。

 

意大利也是高福利国家,世界经济六强中社会福利最多的国家。但经济增长逐年持续下滑,高福利的支出却逐年攀升,最终要靠举债过日子。2011年,受希腊主权债务危机影响,意大利主权债务形势严峻,国债收益率急速上升。

 

2012年,前总理蒙蒂果断实行一系列改革:实行紧缩的财政政策、下调低收入者的税收等等。虽然改革进展非常缓慢,但财政状况暂时有所改善,债务也没有进一步恶化,意大利成为唯一一个经历欧债危机后,债务没有明显恶化的南欧国家。

 

但近年来,在欧元贬值、油价下跌、欧洲央行的量化宽松政策的重重压力下,2015年意大利债务占GDP比重已上升到132.7%。经济持续衰退也导致出国人数稳步上升,调查报告显示:约45.4%的意大利民众正在考虑移民。

 

意大利也到了不得不改革的时候,需要依靠虚拟经济来走出困境,但依靠虚拟经济就意味着债务短期内会继续上升。受欧盟条约限制,意大利要实现财政盈余来保证未来20年债务比重逐渐下降。为了避免走进一个死胡同,离开欧盟,也许是意大利最后的一根救命草。

 

今年9月26日,现任总理伦齐宣布:将在12月4日举行修宪公投。这次公投旨在赋予总理和政府更大权力推行改革。一旦公投失败,意大利有可能陷入政局混乱和经济动荡中。作为欧元区的第二道防线,如果反欧政党借此上台,发动退欧公投,这势必加大瓦解欧元区的可能性。

 



欧盟最具影响力的国家:英国


英国是一个有着辉煌历史的国家:1801年和北爱尔兰合并,19世纪初的世界大扩张达到鼎盛巅峰,拥有众多殖民地,是当时世界上最强大的国家,主宰着世界长达三个多世纪,被称为“大英帝国”。

 

18世纪中期,因殖民地长期受压榨,居民日趋不满,平息不了心中的愤怒,开始发起反抗运动。最后,北美洲的13个殖民地脱离“大英帝国”,并且自己组建国家—— 美国。

 

后来,随着统一后日渐强大的德国和美国的崛起,这两个国家在经济上和军事上不断向“大英帝国”发出挑战。两次世界大战都是以欧洲为主战场,长期的战争极大地消耗了“大英帝国”的实力。到20世纪末,“大英帝国”解体,被美国取代。

 

现代的英国是一个高度发达的资本主义国家,金融业长期稳居世界第一,是世界金融老大。伦敦金融业拥有世界霸权地位:全球最大的外汇交易市场、全球最大的场外金融衍生交易市场、全球最大期货与期权交易市场、全球最大的金属交易所、全球最大的基金管理中心。另外,伦敦是全球黄金交易的结算中心,伦敦还是主要的国际债券市场中心,布伦特原油交易量占了全球交易量的2/3、伦敦证券交易所也是全球最国际化的

 

英国金融的霸权地位让很多国家望尘莫及......

 

1973年1月1日,英国加入欧盟。对英国来说,通过形成单一的共同市场,能够获得很多好处。虽然英国加入了欧盟,但是却没加入欧元区,法定货币依然是英镑。 


为什么英国不加入欧元区?

作为在欧盟中具有影响力的英国,各政党一直没就加入欧元区的问题上取得一致的公识。事实上,英国和欧元区存在较大的政策差异:欧元区实行紧缩的货币政策,而英国却倾向宽松的货币政策,这与其经济结构有关,因为英国是“金融第一”。

 

另外,据英国海关和税务局的材料显时:英国出口以美元结算的占总量的30%左右,以欧元结算的只占7%;进口以美元结算的占总量的34%,以欧元结算的只占19%。英国企业认为:如果加入欧元区,国际汇率市场可能产生剧烈振荡,从而导致巨大的损失。


随着2008年美国经济危机爆发后,英国引以为傲的金融业被美国无情地宰割,政府消耗了天文数字的财政赤字来挽救金融业。加上在欧债危机后,不可避免要承受巨大的损失(虽然英国没有加入欧元区,但因与欧元区关系密切,是欧元区的最大资金提供国)。由于英国长期以金融业为主,经济结构过于单一,在经历两次巨额亏损后,经济也开始陷入了困境。

 

同样,英国的高福利也难以持续。根据英国国家统计局的统计数据显示:英国财政支出中大约25%用于福利开支,其中最大的支出是养老金,大约占12%。为了开源节流,英国近几年已削减了当地政府津贴,加大了增值税、公司税、印花税。

 

面对深陷欧债危机的欧元区,英国表现冷淡,不仅否决欧元、不参加危机救助方案、不为缓解危机出力,还反对欧盟的新条约拒绝金融监管。大家的分歧越来越大,在这种情况下,英国一边督促欧元区尽快解决危机,一边把目光投向欧洲之外,找出提振经济增长的动力。为了缓解与欧盟之间的贸易压力,英国有意与一些新兴国家建立贸易伙伴关系,其中,中国最具吸引力。


这场欧债危机“大火”有可能会进一步失控,各政党担心英国会“引火自焚”,在内部政治因素和外部欧债危机困境的双重压力下,英国退欧公投的倡议声音不断。2015年英国大选时,卡梅伦曾承诺:如果他赢得下次大选,最晚将在2017年底就英国是否退出欧盟举行全民公投,并坚信其他欧洲领导人会为英国提供更好的条款。

 

今年2月20日,卡梅伦在内阁会议后宣布:将在6月23日举行退欧公投。投票结果显示:退欧的支持者共获得51.9%的选票,而留欧的支持者共获得48.1%的选票。在6月24日,英国选举委员会公布:投票决定退出欧盟!卡梅伦也随后宣布:将辞去首相职务。

 

为了拯救欧元区,欧盟需重新修改条约。欧元区的最大问题实际上是由于各国不愿意把自己国家的主权让渡,解决的办法是要把欧盟各国的政治、经济、制度结合在一起,形成强而有力的一体化。

 

但英国拒绝了这个新条约,因为新条约的监管会压制着其金融业的发展。众所周知,英国是“金融第一”,经济结构严重依赖金融。一旦签署新协议,英国将会受制于欧盟的新条约,这可能会导致金融业的衰落,金融业的衰落也代表着英国经济的衰落,从而影响到英国在世界的地位下降,所以英国誓死也不能把自己的主权让渡给欧盟。

 

卡梅伦表示:“如果被迫遵循欧盟的金融交易税等,意味着英国每年将多支付260亿英镑,伦敦的欧洲金融中心地位也将不保。拒绝签署修约计划,至少保住了金融部门15万个就业岗位和130万员工,关乎着GDP的11%”。

 

无论对英国还是对欧盟来说,英国退欧双方都会造成巨大的损失。对英国来说,退欧不仅重压英国出口,伦敦在欧洲的金融地位也会造成沉重打击。对欧盟来说,在欧盟中最具影响力的英国退出无疑会导致其他国家效仿,使欧盟解体的可能性加大。

 



以上对欧元区最具影响力的几个国家进行了详细的分析,虽然历史很枯燥无味,但我们必须了解历史!了解真实的历史状况,才会对现实有借鉴作用。

 

就如美国的历史一样,是从一个重重受压榨的殖民地走出来的一个国家,深知权力独大的害处,实行三权分立制度。当初在起草宪法时,因恐怕权力过分集中于个人或某一部门,危害人民的自由,从而将立法、司法、行政三种权力分别独立,互相制衡,以避免政府滥权。自由民主制度令美国从一个殖民地逐渐成为世界强国!

 

发达国家为什么会发达,落后国家为什么会落后?原因就在于权利的滥用!落后国家一般都是权贵独大,为了自己的利益,错误地分配国家资源,严重制约着经济发展和社会进步。权力的滥用反映着一个国家的愚昧和落后!


 

进入正题!



以下,我们将详细分析欧元区外的一些影响势力,让大家清晰地理解外部的变化对欧元区如何有着重大的影响。




美国内外金融杀


2008年美国爆发严重的经济危机,很快蔓延至世界每一个角落。这场危机主要是金融监管制度的缺失造成,华尔街的金融机构钻制度的空子,弄虚作假,欺骗大众。

 

在2010年7月15日,国会参议院通过最终版金融监管改革法案——《多德-弗兰克法案》,此法案被称为“史上最严”。在这场执法行动中,美国化身为“国际金融警察”,对全球所有违规的金融机构处以巨额罚款以之严惩,一只无形的魔抓正伸向欧盟。

 

被巨额罚款的国内金融机构都是在危机前向客户打包出售不良抵押贷款的银行。摩根大通罚款130亿、花旗集团罚款70亿、美国银行罚款166.5亿、富国银行罚款12亿等等。

 

这场执法行动,除了对国内的大型银行处以巨额罚款,还以操纵市场、操纵汇率价格、操纵利率基准、与受到美国制裁的国家进行交易等等为由,对国外的大型银行处以巨额罚款。这些银行清一色来自欧盟!

 

这不仅具有政治色彩,而且还有国家利益冲突的因素。例如:对巴黎银行罚款89.7亿。虽然巴黎银行的确违反了美国的制裁法规,但其背后的政治因素是由于法国与俄罗斯的一些合作引起美国的不满,通过这个执法行动还以颜色。

 

美国还以Libor操纵案为由,开始对英国的大型银行下手。渣打银行罚款3.4亿、汇丰银行罚款19.21亿、苏格兰皇家银行罚款4.75亿、巴莱克银行罚款2亿、莱斯银行罚款3.7亿等等。Libor操纵案的丑闻已令伦敦的金融形象受损,英国的金融监管机构也遭到了质疑。

 

面对美国的连环杀,英国投降了! 2013年7月9日,英国银行公会宣布:Libor作价1美元出售给纽约泛欧交易所。随着英国把Libor这个“烫手山芋”抛出后,美国对英国大型银行的调查才结束。

 

另外,欧洲的最大的离岸金融中心瑞士,拥有十分严格的保密法规,秉持着客户个人资料至上的原则,也因此获得了良好的口碑,成为欧洲的避税和洗钱天堂。美国又瞄准了它!

 

作为最古老的私人银行—— 韦格林银行遭到美国调查。2013年1月3日,韦格林银行承认帮助一些美国富人避税,同意缴纳罚金,同时宣布将永久歇业。另外,美国也同时对13家瑞士的大型银行进行调查,共获得60亿罚款。

 

瑞士也投降了!2014年5月7日,据英国《金融时报》报道:世界最大的离岸金融中心瑞士承诺,将自动向其他国家交出外国人账户的详细资料,同意签署一项有关自动交换信息的全球新标准。随着瑞士把客户资料交出后,美国对瑞士大型银行的调查才结束。

 

美国还对德意志银行罚款140亿、荷兰合作银行罚款10亿等等。跟据波士顿咨询集团公布的数据显示:2014年美国和欧洲各大型银行支付的罚款总额高达近650亿美元!

 

面对美国金融监管的魔抓,欧元区财政部长杰洛戴松布伦表示:“他将会利用IMF和世界银行召开的年度会议的机会,讨论美国监管机构对欧盟银行业实施罚款的事宜。欧元区银行一直在努力提高资本充足率并解决历史遗留问题,但却不断遭到美国监管机构的调查。罚款夺走了欧洲银行业辛苦创造的大量资本,这正日益构成一项风险”。


为什么被调查的银行都乖乖投降?

原因很简单!如果被调查的银行想证明自己是清白,就必须提供更多的客户信息。随着更多的客户信息被揭露,以后就没有人愿意在这些银行存钱,这对于银行而言无疑是灾难!为了保护客户的隐私,这些银行宁愿被罚款。

 

与以往世纪不同,在新世纪下,美国的权力扩张并不是领土的扩张,而是金融的扩张。领土的扩张需要巨大的成本,而金融的扩张成本相对较小。在对付大国和强国的时候,美国尽量避免使用成本高昂的军事战(但对付小国使用军事战也就绰绰有余),金融战可以杀人于无形,而美国金融的核武器就是美元!

 

事实上,欧元的诞生是欧洲各国联合起来与美国对抗。自欧元诞生后,其发展势头相当迅速,在过去十余年中,全球各国外汇储备中欧元占的比例由18%升至27%。同时,美元比例则由71.2%跌至62.5%,欧元的发行量在2006年已超越美元。虽然欧元体量与美元相比还相差甚远,但不可忽视的是,自从欧元出现后,一直不断挑战美元的霸权地位。

 

要保证美元的霸权地位,稳坐食物链的顶端,就必须削弱欧元的竞争力。欧盟的银行是欧元发展的基础,同时也是欧盟复苏的基础。但现在这些基础正被美国的金融杀一一摧毁!

 

当美元与欧元展开紧张激烈的斗争之际,美国也有意和英国争夺金融老大的地位。为什么美国要争做金融老大?因为在新世纪下,权利的扩张是靠金融。金融能迅速渗入到各国各个领域中,从而形成有效的强权地位,以后就没有国家敢与美国对抗。

 

 

 

期  晴  观  点



加入欧元区后的德国经济越来越强大。而欧元区其他国家由于自身的劳动生产力本来就不高,需要通过货币贬值来解决问题。加入欧元区后,失去货币调节功能,导致劳动成本和失业率长期居高不下。

 

面对老龄化的加剧,德国的解决方法是:降低经济增长的速度来控制财政赤字的上升。面对债务的问题,欧元区其他国家的解决方法是:保持经济增长的速度。成员国之间解决问题的方法是相互冲突的,却被放在同一货币体系中去解决问题。

 

事实上,欧元区面临的困难是由成员国内部而非市场造成的。欧元区在德国的领导下实行紧缩的货币政策,这虽然符合德国利益,但却令欧元区其他国家陷入万劫不复的深渊,因为这些国家要在宽松的货币政策下才能解决债务问题。

 

对于债务严重的国家来说,是否能为了欧元区的利益选择忍受失业率上升和节衣缩食的痛苦?利益一致的时候,大家可以相濡以沫。当利益出现分歧的时候,大家只想着各自的利益,特别是像德国这样(恰好又是欧元区的老大),具有强烈民族主义的国家,为了自身利益不让步,这样的统一没有任何好处!

 

今年3月25日至4月8日,全球最大的民调机构Ipsos对比利时、法国、德国、匈牙利、意大利、波兰、西班牙、瑞典的6000多人进行了调查。民调显示:45%的受访者表示愿意效仿英国的退欧公投。在意大利和法国,倾向于退欧的人数比例较高,分别占48%和41%。相比之下,在波兰和西班牙主张脱欧的占少数,分别为22%和26%。

 

我们在上面分析过:意大利是欧元区的第二道防线,而法国则是欧元区的最后防线。如今,这两个国家支持退欧的人数却在欧元区中比例最高!

 

意大利无论退欧与否,都会对欧元区造成极大影响。如果意大利不退欧的话,在欧盟制度的条条框框之下,无法有效解决债务问题,持续上升的债务最终的结果就是国家破产!一旦某个国家破产,就会影响到欧元区其他国家,如果不拯救破产的国家,欧元区很快就完蛋。但从现在德国对欧元区的态度看来,他不会不遗余力地帮助破产国,也不会为其他国家背负巨大的债务。另外,如果意大利退欧的话,作为欧元区的第二道防线,这势必使欧元区陷入更大的困境。

 

我们又来回顾一段历史:

美国经济学家Robert Triffin认为:布雷顿森林体系存在着自身无法克服的内在矛盾。由于美元与黄金挂钩,而其他国家的货币又与美元挂钩,因此美元取得了国际核心货币的地位,就要求必须用美元作为结算手段与货币储备。这样做,就会导致流出美国的美元,在海外不断沉积。这样,对美国来说,就会发生长期贸易逆差。而美元作为国际核心货币的前提,是必须保持美元的稳定与坚挺,这就又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾,因此是一个悖论。

 

因美元危机和美国经济危机的相继爆发,以及自身的一些内在矛盾,布雷顿森林体系于1973年宣告结束。布雷顿森林体系崩溃的背景是:一个全球超级通胀的周期。可惜的是,布雷顿森林体系的失败并没有给世人敲响警钟,再次形成统一货币——欧元,那现在的背景是什么呢?

 

在全球经济增长乏力的情况下,凯恩斯主义(主张采用扩张性的经济政策,通过增加总需求促进经济增长)大行其道,全球货币超发犹如洪水泄堤,一发不可收拾。面对全球央行的货币超发,还有理由去怀疑我们将会迎来一个超级大通胀的周期吗?还有理由去怀疑我们将来的物价会高得可怕吗?布雷顿森林体系是在一个全球超级通胀的周期下崩溃,将来欧元也会是这样!

 

欧元是把不同经济基础、不同经济模式、不同经济制度的国家联合在一起,结合统一的货币政策,却没有统一的财政政策,可笑的是,成员国之间的财政政策又是互相制衡的。谁都不愿意把自己的国家主权让渡,成员国之间各自为政,难以形成高效率的协调能力,无法及时化解危机,这正是欧元区最大的隐患。

 

任何一种货币,想要保持强势,一定要有强大的基础:科技创新的研发、对外贸易的优势、制度体系的完善、先进的军事能力,实体经济的支撑。欧元不能形成统一而强大的基础,成员国之间黄牛过河各顾各,这也是致命的缺陷。

 

而且,美元贬值符合欧元的利益。因为“笨猪五国”的国债收益率一直很高,在加入欧元区后,能获得较低的融资成本,减少政府开支。而德国也不希望欧元大幅度升值,这有利于其制造业的发展。另外,如果美元贬值,全球大量热钱会选择流入欧元区。相反,如果美元处于升值时期,“笨猪五国”的国债收益率又会回到高水平,这对于本来已深陷危机的国家来说,无疑是雪上加霜。

 

欧元区面临真正的考验是:在美国加息周期下能否生存下来?尽管2013年后,欧元区已有效地控制债务的上升,但依然问题重重,这种脆弱会随着外部变化而再次爆发危机。欧元区各国持续上升的债务,最终成为压垮欧元的沉重稻草,这意味着欧洲近百年来的一体化将化为泡影。


通过历史,我们清晰看到:美国通过各种方法,成功令当时世界最强大的大英帝国和苏联解体。如今,在美国的加息周期下,我们也将会很快看到欧盟解体。这样,美国最大竞争对手——欧盟将在这地球上消失。

 

欧洲一体化的基础是欧元,组建欧元的目的是为了化解金融风险和增强竞争力。犹如联合了17个国家一起去大海航行,目的是为了增加抗险系数获取更多收益。这17个国家理想一致,希望把这艘大船驶去远方,寻觅最丰富的资源。但却遇到了一个自私自利的船长(德国),完全不顾17个成员的安危,加速前进。很遗憾,在他们前面的不是一片汪洋,而是一座座冰山!

 

 





Copyright © 河北钢材价格联盟@2017