【华泰启明星0916】宏观:高增难续,政策淡定;非银:行业动态;金属:碳纤维高需,面临新契机;机械:大白揭示新方向

华泰证券研究所2018-06-19 15:58:29
今日焦点

重点推荐报告

【宏观 张晶/王宇鹏】高速增长不可持续,财政政策波澜不惊

8月份,全国公共财政收入比上年同月增长6.2%,回落6.3个百分点。税收收入同比增长3.5%,大幅回落6.8个百分点。8月份,全国公共财政支出比上年同月增长25.9%,回升1.8个百分点。政府性基金收支均继续大幅下跌。财政支出资金或受限,短期财政政策或波澜不惊。

【非银 沈娟/贾佳】非银行金融/证券Ⅱ:非银行金融行业动态:账户清理有那么可怕吗?风险释放后的机会在哪?

已清理的账户结构:76.28%采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理,仅6.33%采取销户方式清理,部分账户采取产品终止等方式清理。当前还有2094个账户尚未清理,持股市值约1876.27亿元的产品未处理。两融持续下滑,当前两融余额下降至9564亿元,占流通市值比回落至2.8%,回落至年初前水平。短期维持当前水平上下。股票质押业务总体规模约6千亿元,平均履约保障比例近300%,总体风险可控。预期市场继续大跌风险不大,将处于震荡状态,股票质押业务风险压力相对可控。

【金属新材料 陈雳/杨欧雯】综合/金属新材料:碳纤维需求升级,发展面临新契机

碳纤维的显著优点是质量轻、纤度好和抗拉强度高,除此以外,碳纤维还同时具有一般碳材料的特性,如耐高温、耐摩擦、导电、导热、膨胀系数小等。2014年全球碳纤维产能约14.3万吨左右,我国产量仅3200吨,而需求占到全球比重的23%。碳纤维制品大部分分布在中低端应用领域,市场近似饱和,利润率低。汽车轻量化和国产大飞机商业化将是未来拉动我国碳纤维产业升级发展的重要驱动力。碳纤维相关上市公司:博云新材;方大炭素;康得新;大元股份;恒天天鹅;金发科技;吉林化纤。

【钢铁 陈雳/邱瀚萱】新兴铸管(000778):定增40亿扩充产能,向水务综合服务商转型

新兴铸管(000778)公布定增预案,拟募资40亿元,用于补充流动资金、30万吨球墨铸铁管项目、技改项目并增资中科园获得55%股权,以上将进一步巩固公司球墨铸铁管龙头地位。此外,公司还公告称与光大资本发起设立水务基金,该基金旨在推动公司由管道制造商向水务管网解决方案综合服务商转型。预计2015-2017 年EPS 为0.19、0.25、0.32 元/股,维持增持评级。

【传媒互联网 王禹媚/周钊】省广股份(002400):数字营销布局日益完善,转型坚决有力

省广股份(002400)拟以25.15元非公开发行不超过9,900.59万股,募集资金总额不超过249,000万元;收购省广先锋49%股权,收购上海晋拓文化传播80%股权,收购广州蓝门51%股权。公司通过外延扩大市场规模,同时在行业垂直方向布局,加强对产业链的控制和影响力,为广告主提供一站式服务,增强广告主粘性。各新增业务内部资源协同后,将挖掘更多收入来源和盈利空间,为打造全球整合营销传播服务提供商提供了持续发展的保障。预计2016年年初非公开发行完成,按照投资标的业绩承诺,三家合计预计2016年将为公司增加至少0.8亿净利润,股本摊薄后2015年至2016年EPS为0.64元、0.76元,对应PE为35.6X、30.1X。维持增持。

一般推荐

【公用事业 弓永峰/徐科】碧水源(300070):认购漳州发展,利于拓展市场

公司于2015年9月13日,与漳州发展签署协议,现金认购非公开发行的35778175股股份,认购总价为2亿元,锁定期36个月。成立合资公司,碧水源授权免费使用现有及新开发技术;漳州发展优先支持业务,优先推广技术;同等条件下优先由合资公司承担其系统内的业务。打造合作,实现双赢。同时,拥有水务行业前景好、膜法为污水处理技术发展的主流方向、推广DF+MBR的技术储备等利好。预计2015-2017年EPS为1.01/1.48/1.67元,对2015-2017年的PE给予40/27/24倍,2015对应股价为50.50元/股,2016安全边际高,“增持”评级。

【电新设备 弓永峰/武云泽】天壕环境(300332):正式进军光热业务 构建清洁能源平台

与瓜州签订战略合作协议,宣告正式进军光热业务。即将出台的“十三五”规划中光热发电全国装机量有望达到15GW,这将带来4,500亿元的市场规模。推进西气东输红柳压气站余热利用合同能源管理项目。该项目预计投资规模 34 兆瓦,预计总投资 29700 万元。独享全国1/9的煤层气资源我们测算,分项业务利润15-17年分别可达1亿元,1.4亿元,2亿元,CAGR近50%。预计公司2015-2017年EPS分别为0.68、1.08、1.38元,对应动态PE26,17,13倍。维持“增持”评级。

【机械 章诚/金榜】机械设备/通用机械Ⅱ:关注改革主题,继续推荐服务机器人产业

上周机械板块整体上涨8.48%,同期沪深300指数下跌2.13%,中小板指数上涨6.62%,创业板指数上涨12.11%。《关于深化国有企业改革的指导意见》落地,对市场的企稳就有帮助。推荐:互联网化智能制造(“云、网、端”三大逻辑):海得控制、劲拓股份、科大智能、巨星科技、万讯自控、华昌达、日发精机、长荣股份、广日股份、东富龙、华工科技、锐奇股份、京山轻机、沈阳机床、机器人。高铁后市场及核心技术国产化:神州高铁、永贵电器、太原重工、鼎汉技术。水电气等资源品改革及环保:南方泵业、天瑞仪器、金卡股份。冷链设备:开山股份、大冷股份、烟台冰轮、雪人股份、汉钟精机。传统机械转型:中联重科、厦工股份、中集集团、柳工、达刚路机、森远股份、润邦股份、美亚光电、新莱应材。军工:日发精机、四川九州。

【机械 章诚/金榜】机械设备/通用机械Ⅱ:暖男大白来袭,揭示机器人技术新方向

“未来机器”系列深度之六:大白揭示了未来机器人技术发展的新方向。语音识别技术将人类的语音中的词汇内容转换为计算机可读的输入。智能化主要有感知、运动和思考,核心壁垒是解决思考能力以及后续的反馈功能。小i机器人堪称中国“最强大脑”的云智能平台。视觉技术主要服务于人机交互、与通信和信息检索结合、与多媒体技术结合、与计算机图形学结合。无线传感技术或逐渐取代有线控制方式,以降低功耗和成本。6月,日本软银1000台人形机器人“佩珀”(Pepper)一分钟即告售罄。同时阿里巴巴、富士康向SBRH分别战略注资145亿日元,国际巨头战略动向揭示了情感类陪护机器人大有可为。

本周活动预告

【华泰农业】北大荒

调研时间:915日(周二)-918日(周五)

地点:北大荒

出席人员:董事长刘长友

联系人:熊承慧/李方新

【华泰旅游】三特索道枫彩生态园,金陵饭店天泉湖养老旅居地

调研时间:916日(周二)-918日(周五)

地点:南京周边

联系人:薛蓓蓓/刘洋/梅昕

【华泰钢铁】方大炭素

调研时间:917日(周四)15:00

地点:甘肃省兰州市红古区海石湾2号街坊354

出席人员:公司高管

联系人:陈雳/邱瀚萱

【华泰钢铁】酒钢宏兴

调研时间:918日(周五)09:40

地点:甘肃省嘉峪关市雄关东路12

出席人员:公司高管

联系人:邱瀚萱

【华泰钢铁】继往开来,与材料发展的脉搏一同律动

会议时间:916日(周三)0900-1600

会议地点:北京金融客咖啡(北京市金融街丁章胡同3号)

会议形式:上午半天嘉宾演讲,下午上市公司交流会

【华泰汽车】中国汽车后市场产业沙龙

沙龙时间:917日(周四)1330-1630

沙龙地点:上海市浦东新区东方路18号保利广场E23楼大会议室

【华泰计算机】“大时代·信息安全与大数据”高峰论坛

会议时间:917日(周四)0900-1730

会议地点:北京金融街洲际酒店(西城区金融大街11号)

会议形式:上午半天嘉宾演讲,下午上市公司交流会

活动回顾

【电话会议】华泰证券家电团队:威创股份(002308)电话交流会

会议时间:9月14日(周一)15:00

主持人:华泰证券首席家电行业研究员张立聪

主讲人:威创股份副总经理、董事会秘书陈宇、战略投资部总经理李亦争

接入号码:4008108121(国内),+861057304356(海外)

参会人密码:212331

【华泰机械】厦工股份调研

时间:2015年9月22日(周二)

地点:BICES2015工程机械展,中国国际展览中心(新馆)

出席高管:董秘王总

交流内容:厦工无人驾驶智能产品首发揭幕,无人驾驶智能技术将对工程机械行业实现颠覆。

联系人:肖群稀。

【华泰家电】立霸股份

调研时间:9月14日(周一)14:00

地点:江苏省宜兴市环保科技工业园画溪路88号

公司出席人员:董事长、财务总监、董秘

联系人:徐叶

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