【公司•伟星新材】邱友锋/钱佳佳/冯晨阳:高端管道典范

海通研究2020-09-08 13:17:14

公司为中高端PPR管道龙头,已构建深厚护城河,依靠品牌建设及渠道管理,公司毛利率高出竞争对手10-15个百分点,但目前公司市占率仅约6%,未来市占率提升空间广阔,长期业绩增长展望稳健。今年年初开始推广管道业务以外的前置净水器,目前推广情况良好,未来有望全国铺开,实现同渠道低成本扩张。

 

公司无有息负债,每年利润的约70%用于分红,目前股价对应股息率在3.5%上下,具备价值股属性。公司账面资金超过10亿元,近期通过成立股权投资基金探索业绩新增长点。

 

 近期PPP主题投资升温,公司收入中有约30%来自工程类的PE管道,将充分受益PPP所带动的基建投资回升。

 

 风险提示:基建投资增速超预期下行。


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