【南华早评】铁矿逢低做多&白糖空单继续持有

南华研究2020-06-29 14:44:19

点击上方蓝字“南华研究”轻松订阅

黑色早评

1.螺纹钢:逢低做多

节日期间钢坯先跌后涨,累涨10元。钢厂在利润激励下,开工继续回升,但是限产仍干扰供给,钢厂库存持平,社会库存去化正常,表明供求格局依然良好。我们认为,目前整体氛围偏弱,但库存去化未遇阻力,现货下跌空间有限,期价贴水较多,下跌情绪释放后,依然可以尝试做多。

2.铁矿:逢低做多

钢厂利润良好,尤其上半年有短流程钢厂去产能利好,支撑铁矿石需求,尤其是高品位矿需求。供给端,近期发货持续高位,后市港口库存仍有进一步上升的压力。近期现货受到高库存压制,明显走弱。但当前大矿山话语权强势的事实,加上钢厂利润丰厚,现货继续下跌空间有限。期价贴水较多,关注逢低做多机会。

3.煤焦:05震荡偏强,远月难有大涨

从节间下游市场情况来看,钢坯价格震荡加剧,先跌后涨,炉料价格存在一定滞后性。焦炭方面,库存继续下降,尤其焦企基本无库存,这个是短期比较大的矛盾,焦化利润整体不高,焦炉开工回升有限且反复。

正是如此,焦煤方面很难有大幅增加采购,后市对焦煤支撑难言持续,且焦煤远期供应趋向宽松。因此,我们认为煤焦05合约近期震荡偏强,远月谨慎持有。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周二跌至去年5月以来最低,因受投机性卖盘拖累,且供应充裕也令卖压加重。3月31日柳州中间商新糖暂不报价。南宁中间商新糖报价6650元/吨;陈糖暂不报价。从技术方面看,周线级别MACD绿柱扩大,KDJ死叉继续向下,期价位于40日均线下方,下跌之势将持续。日线级别MACD绿柱扩大,快慢线继续向下,KDJ死叉继续向下,均线呈现空头排列,下方支撑6400。交易策略:外盘在假期内连续两日下跌,今日郑糖将大幅低开,此前空单可以继续持有。

鸡蛋早评

据汇易网,鸡蛋市场价格呈现弱势下滑的趋势。河南漯河地区鸡蛋收购价格继续回调。贸易商收购价格在2.3-2.4元/斤,下跌0.1元/斤,效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在3.0-3.1元/斤。河北石家庄地区鸡蛋收购价格弱势企稳。市场价格在2.4元/斤,效益小幅亏损。淘汰鸡价格在3.8-3.9元/斤,淘汰鸡市场依然弱势依旧。山东莱芜地区鸡蛋收购价格小幅下滑。鸡蛋收购价格在2.3-2.35元/斤,下跌0.05-0.1元/斤,养殖效益小幅亏损。淘汰鸡价格在3.4-3.5元/斤。    

整体来看,全国主产区鸡蛋价格回调,均价2.47元/斤。全国地区蛋价整理回调,产区降幅0.05-0.1元/斤,销区北京降、上海稳;销区到货增加,蛋价回调,蛋商观望心理增强,养殖户逐渐清库存,加之南方地区阴雨天气影响走势情况,预计近期蛋价窄幅偏弱调整,不过整体降幅空间有限。从期货市场来看,鸡蛋主力合约逐渐由5月向9月转移,鸡蛋5月、9月合约继续创出新低,操作上空单继续持有,谨慎追空。

油脂油料早评

1、CBOT大豆期货周二小幅下跌,此前近月5月大豆合约跌至近一年最低。5月大豆合约收低1/2美分,报每蒲式耳9.37-3/4美元,此前跌至去年4月8日来最低的9.36-1/2美元。大豆仍受压于美国农业部预计2017年美国大豆种植面积达到创纪录高位的8,950万英亩,以及巴西大豆产量被上调。Celeres将巴西2016/17年大豆产量上调至1.138亿吨,3月时预估为1.0965亿吨。INTL FCStone将巴西大豆产量上调至1.116亿吨,上个月预估为1.0907亿吨。

2、马来西亚棕榈油期货周二触及近六个月低点,追随芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货趋势,后者隔夜下跌近1%,而且市场在等待本周马来西亚官方将公布的棕榈油产量和出口数据。吉隆坡一交易商称,“市场追随豆油期货走低,并在等待新的交投诱因。”马来西亚棕榈油总署(MPOB)将于4月10日公布官方数据,该数据料显示棕榈油产量和出口均上升。交易商认为,3月马来西亚棕榈油产量或将上升,与季节性趋势相符,但产量增幅料将较小。市场分析师称,棕榈油期货似乎已在2,638马币获得支撑,可能将继续在此水准上方徘徊,或是反弹向2,685-2,715马币区间。

3、现货方面:广东一级豆油5950,毛油Y1705-150,库存116万吨,广东棕油5770,库存57万吨,印尼7-9月船期5420元/吨,天津豆粕2950。

4、操作上:油脂继续下跌,等待均线走好后重新进场。豆棕差5月昨收于236,买棕空豆已经盈利450点以上,突破350离场。豆粕1705在2900以下空单持有。

能源化工早评

1、LLDPE:节前国内PE市场价格窄幅震荡。市场贸易商报盘企稳为主;同时清明小长假来临,市场买卖热情清淡,下游厂家多坚持刚需,导致商家出货不畅,多随行报盘,成交走量有限。下游PE功能膜需求不佳,开工多在3到4成;农膜逐渐进入生产高峰,需求支撑有待加强,地膜开工相对不足。短期受大宗商品市场偏空影响以及油价下跌的影响,建议前期多单离场。

2、PP:节前国内PP市场行情稳中偏弱。临近清明假期,节日气氛浓厚,加之期货下跌,贸易商出货不畅,市场高价位成交困难,低价货源商谈居多。下游工厂主动接货意愿有限,市场交投氛围清淡。3月份整体PP装置涉及检修有41万吨,使得未来市场货源供应量预期下降,PP下游市场淡旺季并不明显,塑料制品企业开始补库动作。短期受大宗商品市场偏空影响PP价格将以震荡为主。

3、PTA: 市场需求没有看到较为明显的回升,整体的库存矛盾依然没有得到有效的解决。对于后市来说,对于四月份来说,PX装置检修较多,四月份PTA将处于去库存阶段,下游聚酯产品仍存旺季预期,市场或稍好于3月,PTA加工费维持低位,装置先后检修,原油继续反弹,PTA成本端有支撑,PTA下跌空间有限后市关注PTA加工差、移仓、原油以及宏观等因素。

4、橡胶: 国内方面,并没有很大的变化。国际方面,1月,印尼天然胶出口24.5万吨,同比增长33.4%,较去年12月增长2.3%。今日沪胶继续下跌,主要是整体商品弱势的影响,多头并没有意愿推高期价,加之国内产区方面3月中旬迎来今年的割胶季,预计未来供应方面将面临新的压力,需求方面不及预期,沪胶将面临供需不平衡的压力。合成胶方面,对沪胶的支撑性减弱,但是在短期内轮胎厂并不会更改制作配方,所以影响并不是很大,主要看后期合成胶价格走势。

有色金属早评

清明期间,有色金属全线走低,昨夜出现反弹。中共中央提出建设河北雄安新区,对未来工业品需求形成利好。而市场在消化了近期宏观面利空之后逐步回归理性,市场对特朗普基建计划仍抱有希望,中国3月制造业PMI超预期回升至51.8,保持稳中向好态势。叠加原油价格反弹至近一个月高位,节后有继续回升动力,但本月资金面紧张情况仍未缓解,或呈宽幅震荡格局。

铜:

伦铜下探回升,跌1.37%回到5800美元附近。Escondida铜矿的工人同意复工,印尼自由港表示将很快恢复Grasberg的铜精矿出口。但Grasberg矿与Escondida铜矿停工时间比预期更长,秘鲁依然存在一些供应担忧。预计一季度总共造成的供应损失在30万吨左右,铜精矿供应紧张导致加工费不断下滑,但整体库存高企或压制反弹高度。短期在原油强劲反弹带动下,铜价将以震荡偏强为主。

铝:

伦铝再创新高后,清明节期间不断走低,收跌1.12%至1940美元附近。日本铝升水涨至两年内新高,反映了海外现货供应紧张。中国2月原铝产量降至2016年4月以来最低水平,提振了近期铝价走势,叠加中国去产能预期仍支持铝价偏强。但国内电解铝库存逐步增加,未来供应端压力仍在增加。铝产业短期内受去产能影响较小,基本面不支持铝价继续上涨。逢高沽空。

锌:

节日期间伦锌延续回落趋势,跌0.54%至2750美元。受罢工影响,诺兰达旗下位于加拿大的锌冶炼厂产量受限,近期多加锌冶炼厂计划集中检修减产,以应对较低加工费,叠加近期美元走弱,短期内对锌价形成支撑。但近期北方锌精矿加工费回升,支持冶炼厂维持高开工率,中国1-2月份锌产量同比增长4.4%,国内精炼锌产量并无下降趋势,锌锭库存下降放缓,市场预期的锌矿短缺造成的锌锭减产尚未实现。建议暂时观望。

镍:

    节日期间伦镍呈窄幅震荡走势,仍在10000美元上下盘整。近期国内镍矿港口库存下降到1000万吨以下,镍矿价格维持高位,镍矿短缺和镍铁利润倒挂导致镍铁企业停产检修增多。目前预期印尼5月至6月会有镍矿正式出口到港,且菲律宾方有放松镍矿出口迹象,印尼出口镍铁也将挤压国内镍铁市场,预期与现实产生矛盾。而工厂镍矿库存一般维持在半个月到一个月的低水平,4月市场镍矿仍继续短缺,镍价将有反弹动能。




以上评论由薛娜(Z0011417)、于婉娇(Z0010427)、孙明磊(Z0010351)、李晓东(Z0012065)、周梓房(Z0012003)、范庆田、杨龙、孙金辰、边舒扬提供

免责声明          

        本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更,在任何情况下,我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法,如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论,未免发生疑问,本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场,所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

        另外,本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断,可随时修改,毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准,本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人,或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发,需注明出处“南华期货股份有限公司”,并保留我公司的一切权利。

微信:NANHUAZXFWB

网址:www.nanhua.net

        电话:0571-87839261

     地址:浙江省杭州市上城区西湖大道193号定安名都A座3层

点击下方“阅读原文”查看更多

↓↓↓ 
Copyright © 河北钢材价格联盟@2017