日本没惊喜 美国料放鸽

刘维明的微财经2021-04-04 12:51:18
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投资晚餐

—本图摄于美国海象滩
一、今日热点
1、没有降息!但日本央行拿出了全新“火箭炮”
2、日本央行行长:如有必要将毫不犹豫加码宽松
3、日本央行加码宽松再添压力:日本出口连4、欧洲央行执委Preat:欧洲央行仍将维持规模非常庞大的必要性货币支持措施,来实现目标任务
5、美国8月新屋开工环比下跌5.8% 跌幅为五个月来最大
6、东北特钢破产重整方案9月底出炉
7、国务院总理李克强在纽约接受提问时称:中国需要大量的外资

二、资讯要闻

1)没有降息!但日本央行拿出了全新“火箭炮”

指标利率:日本央行政策利率维持在-0.1%不变;

宽松措施:年度基础货币扩容规模仍维持在80万亿日元/年;将根据现有节奏购买日本国债;ETF购买规模维持在5.7万亿日元,其中2.7万亿日元ETF购买将针对追踪东证指数的ETF,另外3万亿日元ETF购买将继续在东证股价指数、日经指数以及JPX日经400指数之间分配;

新措施:决定修改政策框架;取消所持日本国债的平均期限目标;将加强远期指引;将启动固定利率购买操作;

信誓旦旦的承诺:必要时进一步下调负利率、将引入量化质化宽松(QQE),附加收益率曲线控制;货币基础可能浮动,以实现收益率曲线控制;将扩大货币基础,直到通胀率稳定在2%。

投票情况:日本央行委员会以7:2的投票结果通过资产购买指引的决定,并以8:1的投票结果通过通胀方面的承诺。佐藤健裕和木内登英反对购买ETF和风险资产的相关决定。

2)日本央行行长:如有必要将毫不犹豫加码宽松

在引入新的货币政策框架之后,日本央行行长黑田东彦称,如有必要将毫不犹豫加码宽松,措施包括降低目标收益率以及资产购买,深化负利率也是选项之一。他在今天下午举行的发布会上表示,新框架将使得货币政策更加灵活和可持续,短期利率和长期收益率将是政策目标。

点评
点评:没什么实质措施,进一步宽松也因美联储还没给脸色不敢造次而暂停,收益率曲线控制只是一个没什么大用的新花样而已,对于货币供应的不设限以及放弃2%通胀目标,是仅有的亮点,但这又有什么用?在避险、资金汇回和美联储可能偏鸽派的影响下,日圆的波动提供了买入的良好价格(执笔时已经涨了不少,而我们已在下午增加了日元的多头部位)。

3)美国8月新屋开工环比下跌5.8% 跌幅为五个月来最大

在连续两个月的强劲增长后,美国8月新屋开工环比下滑5.8%,建筑业活动出现下滑。但昨日美国住宅建筑商协会公布的美国9月NAHB房产市场指数升至65,创2005年10月份以来最高位,显示房屋建筑商对美国房地产市场进一步看好。美国8月新屋开工114.2万,预期119万;新屋开工环比下滑5.8%,预期-1.7%。美国8月营建许可环比下滑0.4%,预期1.8%。


点评
房价上涨,开工就减少----这是美国规律也是市场规律,但在中国不适用,而且正相反!

4)东北特钢破产重整方案9月底出炉

中国银行大连分行9月19日牵头召开了东北特钢集团债权人委员会紧急会议,并通报东北特钢债务处置的最新进展,其内容包括辽宁省政府已确定东北特钢进入破产程序,预计9月底之前出台破产重组方案。

点评
破产开始成为新常态,小心你的投资!

5)国务院总理李克强在纽约接受提问时称:中国需要大量的外资

中国与外资技术合作没有先决条件。
中国不会强迫外资转让技术。
中国对外资准入领域会越来越宽。
人民币汇率不存在长期贬值基础。
绝不会用贬值的手段刺激出口,这对中国经济转型无好处。

点评

中国现在不需要外国的钱,而是需要外国的技术;中国的钱太多,但投不出去,因为政治壁垒,所以要人家投进来,但必须带着技术。无论从哪个角度来说,人民币都不能贬值,回头我会针对“弃汇率保房价”的奇怪胡扯逻辑聊一聊。


三、 市场行情

1)股票市场

A股市场:今日,上证指数微幅收涨至3025.87点,成交额仅有1341亿元,盘中热点分散,量能仍然不足,钢铁板块受武钢宝钢合并消息提振有一定涨幅。今夜美联储将召开议息会议,结果公布前,市场氛围偏谨慎。

图1:上证综合指数

点评
信心的丧失是当前股市的最大问题,兴趣的缺乏是股市沉闷的直接原因,美联储的政策只是勉强能够找到的谈资,清淡的交投意味着未来的行情不会好。

亚太股市:周三,亚太市场普遍上涨,日经指数涨近2%。日本央行维持利率-0.1%不变,但修改了政策框架。香港恒生指数收盘上涨0.57%、韩国KOSPI指数收盘上涨0.51%。

图2:日经225指数

点评
日经马上就会跌回来,明天以开盘价做空日经是个好主意。

美国股市:周二(9月20日)美股高开低走,基本收平。因投资者等待美联储在本周三公布的货币政策决定,最近两日市场交投较为谨慎。对美联储何时升息的预期变幻不定,令市场波动有所加剧。

图3:标普500指数

点评
已做空美股,因资金之源可能被斩断。

欧洲股市:周三,欧股涨跌不一,德法股市盘中涨幅超1%,意大利股市则跌幅超1%。

图4:斯托克600指数

2)债券市场

中国债市:周三,债券市场指数微幅上涨。利率债收益率整体小幅上行,早盘国债续发3、7年期,招标收益率小幅偏低,午后收益率有所反弹;信用债收益率整体上行,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行3BP至2.85%。今天,国库现金定存利率下调20bp,创六年半以来低点,一方面对市场信心有所提振,但由于量较少,提振有限;另一方面显示银行并不缺资金,但近期资金面偏紧,说明市场对资金面预期偏谨慎。8月底央行传递去杠杆意图加剧市场悲观情绪,未来改变这种格局,需要保持一定的资金面投放,债券市场依然面临压力。

图5:中债新综合净价指数
点评
去杠杆是个长期的过程,而货币政策和金融市场都会为去杠杆创造条件,中期收益率易涨难跌。

亚太债市:日本央行行长黑田东彦在本月承认负利率在侵蚀金融机构的利润,但没有影响银行贷款额度。日本的贷款增速保持在2%至3%的区间。尽管日本央行声称还有宽松空间,但是却计划让饱受争议的负利率政策留在政策选项之中,并成为未来加码货币宽松的核心举措,因为资产购买的扩张已经接近效力极限。今日盘中,日本10年期国债收益率上涨46个基点。

图6:日本中长期国债收益率

美国债市:周二(9月20日)美债收益率下跌,交易员买入较长期公债,交易员对日本央行是否会在为期两日的会议上决定增加刺激举措以提振经济感到不确定。美联储也将在9月20-21日召开政策会议,市场普遍预计会维持0.25-0.50%的利率不变,为年底升息敞开大门。10年期公债价格升2/32,收益率报1.689%。

图7:美国中长期国债收益率

3)商品市场

原油:周三,亚欧时段国际油价震荡上涨,北美原油11月期货合约一度涨逾2%,至45.14美元/桶;布伦特原油11月期货合约最高曾触及46.75美元/桶,因有报告显示美国原油库存下降,且挪威油服工人罢工影响产出,给油价反弹提供了动能。

图8:布伦特原油

点评
大宗商品近期有全面恢复涨势的迹象,而原油首当其冲,短线回稳态势较为明显,中长期震荡上行格局不变,目标65-70美元。今日我们再度增加了原油持仓。

贵金属:周三(9月21日)亚欧时段现货黄金探底回升,盘中突破1320美元/盎司,银价追随金价剧震,短时间内下探近0.3美元至19.04美元/盎司,随后快速拉升至19.50美元上方。目前金银比率维持在67-68倍区间。

图9:伦敦现货黄金和白银、金银比率
点评
无论是避险需要还是宽松结果,贵金属在如此混乱的市况中可能是极少数可以放心买入的资产,即使未来上涨空间有限,也将维持坚挺,近几个交易日来,我们一直在增加白银的多头部位。

国内商品市场:今日期货市场涨跌互现,焦炭主力合约涨超3%,棕榈、焦煤、沪铅、玻璃、郑棉、沪银涨超1%,沪铝、橡胶、菜粕、沪镍、沪锌、豆粕、铁矿石、沪金等收涨;玉米跌2%,大豆、鸡蛋、热卷、郑煤、螺纹钢等收跌。

点评
关注黑色系的再次崛起机会;棉花也不错。

3)外汇市场

欧美市场:周二(9月20日)美元指数小幅攀升,在日本央行和美联储政策会议结束前,投资者避免大举押注,市场交投疏落。周三(9月21日)亚盘,日本央行公布了9月货币新政,政策与市场先前预期有所偏差,美元指数上涨0.3%至96.3,不过,在此后的新闻发布会讲话中,日本央行行长并未对调整后的新的货币政策框架给出足以令投资者信服的诠释,美元指数回吐涨幅重返96关口,其他非美货币也趁势收复了部分跌势。

图10:美元指数

亚太市场:周三(9月21日)亚盘,日本央行公布了9月货币新政,政策与市场先前预期有所偏差,使得美元兑日元汇率盘中剧震近170个点,汇价在起初跳水近100点、下探日内低点101.09之后快速拉起,触及内高点102.78。其他主要非美货币盘中均线0.2%以上的跌幅,澳元兑美元盘中最低下探至0.7533,目前汇价重新回到平盘0.7552附近。

图11:美元/日元汇率
图12:在岸人民币

点评

今夜全球无眠,万众瞩目美联储----害人不浅!不过总的来说抛美元的策略或许是正确的,这是我们一直坚持的策略,近来我们增加了澳元、日元的多头部位。而人民币,我猜它会上涨,而且幅度不小,6.5?


(各市场的即时策略请关注收听喜马拉雅FM)


四、明日聚焦

1、09-22日02:00 美国   9月21日当周FOMC利率决策(上限);
2、09-22日05:00 新西兰9月22日当周新西兰联储官方现金利率;
3、09-22日20:30 美国   9月17日当周首次申请失业救济人数;
4、09-22日14:45 法国   二季度GDP季环比终值;



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