【如何看国企改革中的并购与重组机会?(附今日操盘计划)】

凯恩斯2018-01-07 18:23:33




   

   在最近的弱势行情中,上海本地股表现很好,究其原因,主要是上海将加快推进本地上市的国企重组和改革。

   从央企层面来说,中粮与中纺的收购,也让中粮系的股票,持续走强。那么如何发掘国企整合的机会呢?一提到国企整合,就让股民记起去年南北车合并,股价翻了接近十倍。那么今年还有这样的机会吗?今年还会有很多国企,整合之后会大涨吗?

政府的国企整合,是减少市场竞争,形成行业垄断,做大做强国企的一种方法。类似南车北车合并之后,内耗消除,国际竞争力加强,效益提升,可以干大项目,并和国际巨头竞争,只可惜中车核心技术仍然在德日手中,而在国外,除了总理辛苦推销拼搏,国际市场再无多余建树。可各位可曾记得,在朱总理的时代,实行的可是分割策略,垄断企业被分拆成竞争企业,左右手互搏提高竞争力。

国企分好,还是合并好,学术界没有定论。很难说哪一种方法好,哪一种方法坏,整合可以增加规模,集合技术,但是缺点是降低市场竞争,而分割的话会促进行业竞争,但是由于规模限制,会出现竞争力不足的情况。这也体现了政府一直在推进的两个方面,一方面是新领域民资的进入,另一方面是旧领域提升效率的问题。

在朱镕基总理时代,大家都知道也是一个通缩很严重的时代,原因是98金融危机,大量的企业倒闭工人下岗,当一个国有企业分拆成很多小企业,本打算的是降低垄断,让民营资本进入这些新领域参加竞争,结果并不是很成功,因为分拆后还是国有企业,在竞争的本质上没有改变,之后朱总理之后很多人想到了股份制,先分拆,再让这些竞争性的公司上市,然后逐渐的把股份转移一些给民营资本,让民营资本参与进来,结果还是不成功,其中几次民营资本试图控股国有企业的案例均失败告终,舆论很大程度上对于国资流失承受力比较差。有的民营企业家还因为并购引来了牢狱之灾。所以国企改革到了股份制这一步,没有再进行下去,这个责任,不是政府的,是大众认识上的。老百姓痛恨贪官污吏,进而痛恨官商勾结。

私有化好不好,土耳其的总理埃尔多安在政变中受到百姓拥戴,源于土耳其GDP高增长,而高增长则是起源于埃尔多安推行的私有化。另外英国的撒切尔夫人也是通过私有化让英国GDP重新上升,同样的元老级人物还有秘鲁的德索托,秘鲁GDP摆脱停滞重新上升的功臣,这些国家在私有化的道路上非常成功,也有不成功的,那就是俄罗斯的休克疗法,由于计划经济长期的惯性,休克疗法让俄罗斯人突然不知道该怎么办,于是出现了混乱局面,大量的寡头掌控俄罗斯,可是同样的捷克却没有出现这个情况。原因是捷克的私有化在严格的监控中进行,记名股票,政府给股票定价,交易在监控下进行,俄罗斯却是粗放的,不记名,无监控,结果成为内部人买卖。

回过头说开头那个问题,政府重新开始整合过剩产能,其实是另一种无奈,整合并不可以带来利润,对于利润较好的国企并不需要太多的改革,维持现状即可,而对于产能过剩效率低下没有门槛的国企,还是应该坚持欢迎民间资本参与甚至控股。整合只是大了体积,对于效率的提升作用几乎为零。当然每一次国资私有化都会带来姓社姓资的社会大讨论,我们不敢妄自尊大,只能回答说,市场经济是为了效率而生的,一切低效的浪费社会资源的企业,都应该被市场所淘汰,否则损耗和浪费的是全体中国人的资源和财富,得到补贴的是少数企业,得利的也是少数人,这是一种更大的社会资源浪费,少数人利用公权力对多数人的剥削,与社会制度无关。

 

8.3私募操作策略

 

 

技术分析

位置

底部构筑

趋势

整理

市场心态

不稳

位置

底部构筑

趋势

整理

市场心态

不稳

操作策略

今天大盘继续反弹,对于题材股,继续减仓。三年股龄以内的股民减仓到半仓以内。

政策分析

主题投资

利好

深港通、社保基金入市、全球无风险收益下降

利空

严管券商,打击题材股炒作,不知道,下次股灾,券商还愿意出资伸出援手救市?

管理层态度

股市去杠杆,管理层严查题材股炒作,市场缺乏可持续的赚钱热点。

操盘策略

重仓者

逢高减仓题材股

轻仓者

持股

空仓者

坚决趁下跌低吸

外盘消息

美股

回落

美元指数

下跌

大宗商品

黄金,有色金属反弹,原油下跌重回40美元附近。

热点预测

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